雅达股份：2023年净利同比下降904% 拟10派3元

  雅达股份（430556）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.14亿元，同比增长1.38%；归母净利润3911.54万元，同比下降9.04%；扣非净利润3541.48万元，同比下降6.44%；经营活动产生的现金流量净额为5232.64万元，同比增长101.75%；报告期内，雅达股份基本每股盈利为0.26元，加权平均净资产收益率是8.21%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

  以4月2日收盘价计算，雅达股份目前市盈率（TTM）约为21.24倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为2.64倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  数据统计显示，雅达股份近三年营业总收入复合增长率为2.46%，在电工仪器仪表行业已披露2023年数据的5家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-17.80%，排名4/5。

  年报显示，企业主要从事智能电力测控产品的研发、生产和销售以及电力监控系统集成服务。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，电力测控产品收入2.79亿元，同比增长1.86%，占据营业收入的88.77%；电力监控系统集成服务收入0.24亿元，同比增长8.71%，占据营业收入的7.58%。

  2023年，公司毛利率为34.80%，同比上升1.50个百分点；净利率为11.85%，较上年同期下降1.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.53%，同比下降1.50个百分点，环比下降0.13个百分点；净利率为12.19%，较上年同期下降4.91个百分点，较上一季度下降2.03个百分点

  分产品看，电力测控产品、电力监控系统集成服务2023年毛利率分别是35.21%、30.24%。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.07亿元，占总销售金额比例为34.40%，公司前五名供应商合计采购金额0.45亿元，占年度采购总额比例为22.16%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是8.21%，较上年同期下降3.48个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.75%，较上年同期下降3.03个百分点。

  2023年，公司经营活动现金流净额为5232.64万元，同比增长101.75%；筹资活动现金流净额1.02亿元，同比增加1.18亿元；投资活动现金流净额-1.58亿元，上年同期为-2666.49万元。

  进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.07亿元，上年同期为0.03亿元。

  营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.50次，公司位居同行业5/14）；固定资产周转率为5.35次，上年同期为5.31次（2022年行业平均值为4.79次，公司位居同行业5/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.17次、1.56次。

  2023年，公司期间费用为6775.46万元，较上年同期增加521.47万元；期间费用率为21.57%，较上年同期上升1.39个百分点。其中，销售费用同比增长17.35%，管理费用同比增长11.81%，研发费用同比增长2.44%，财务费用由去年同期的-6.32万元变为-86.62万元。

  资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加0.24%，占公司总资产比重下降7.33个百分点；存货较上年末增加5.15%，占公司总资产比重下降5.55个百分点；固定资产较上年末减少1.67%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；在建工程较上年末增加123.62%，占公司总资产比重上升2.02个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应该支付的账款较上年末增加29.86%，占公司总资产比重下降0.30个百分点；应交税费较上年末增加111.31%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；其他流动负债较上年末减少21.65%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；短期借款较上年末增加56.07%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.35亿元，占净资产的24.99%，较上年末增加659.03万元。其中，存货跌价准备为821.53万元，计提比例为5.75%。

  2023年全年，公司研发投入金额为2642.06万元，同比增长2.44%；研发投入占据营业收入比例为8.41%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

  在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为19.50%，相比上年末下降3.68个百分点；有息资产负债率为1.40%，相比上年末下降0.35个百分点。

  年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为彭清文，取代了三季度末的开源证券股份有限公司。

  筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5925户，较三季度末下降了2471户，降幅29.43%；户均持有股市值由三季度末的6.42万元上升至17.70万元，增幅为175.70%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。